近来，稳健医疗（300888.SZ）发布半年报。2025年上半年，公司完成盈余收入53亿元，同比添加31.3%；完成归母净利润 4.9 亿元，同比添加28.1%；扣非归母净利润4.6亿元，同比添加40.9%。

  稳健医疗前身创建于1991年，开始从医用敷料代工起步。2009年，稳健医疗创建消费品品牌“全棉年代”，其事务范畴也逐渐从医疗延伸至消费品。本年上半年，医疗板块与消费板块分别为其奉献25.2亿元、27.5亿元营收。

  2020年，因商场对口罩等疾控防护产品需求激增，稳健医疗的医疗板块营收暴升616.5%至86.84亿元，并在当年成功上市。跟着公共卫生事件的影响削弱，其相关板块营收在高基数影响下呈现大幅下滑。

  曩昔两年，稳健医疗经过调整产品结构、去库存等方法逐渐平稳下滑趋势，康复相关板块添加。

  2025年上半年，稳健医疗的医疗板块营收为25.2亿元，同比添加46.4%。除掉并购公司GRI的奉献，完成19.5亿元收入，同比添加13.2%，高于2024年同期营收增速。

  成绩阐明会上，管理层对医疗板块事务持乐观态度。一方面，未来老龄人口仍将以安稳的速度持续添加；另一方面，根据商场预测，2024年至2030年，医用耗材范畴的复合添加率约6%，具有十分杰出的生长动力；此外，与国外一次性耗材浸透率高达90%以上比较，国内现在为20%-30%，提高空间巨大。

  据介绍，稳健医疗将持续推进高端敷料国产代替和新品注册布局、加速自动化和智能化晋级。

  海外商场方面，上一年9月，稳健医疗以1.2亿美元（约合人民币8.44亿元）收买了美国医疗耗材公司Global Resources International, Inc.（GRI）75.2%的股权，发力国际化战略转型。

  GRI于我国、美国、越南、多米尼加等国家均设有生产基地，并在美国与欧洲具有销售与物流布局。稳健医疗曾表明，经过收买GRI，将直接添补海外产能空白，满意海外客户涣散供应链危险的需求。

  不过，本年以来，中美交易环境动摇，受关税影响，其供应链在3月后遭受直接冲击，4月至6月对美出口暂停，导致GRI第二季度亏本。

  成绩阐明会上，管理层表明，现在GRI供应链已全面康复，7月经营成绩向好，8月订单气势旺盛。客户订单从6月起逐渐增多，估计下半年趋势将向好。

  其间，棉柔巾收入8.1亿元，同比添加19.5%；“奈丝公主”卫生巾完成5.3亿元，同比添加67.6%；成人服饰收入5.2亿元，同比添加19.4%。

  值得注意的是，“奈丝公主”卫生巾不仅是其营收增速最高的产品，也是现在稳健医疗毛利率最可观的产品，高达68.30%。高毛利产品敏捷添加之下，拉动了全棉年代整体毛利率提高1.7个百分点至 58.6%。

  陈述期内，稳健医疗的广告与宣传费达5.01亿元，同比添加47.59%。其半年报也说到，公司持续深耕线上途径，聚集新品、爆款矩阵，爱好电子商务平台完成突破性添加。陈述期内，其线%。

  不过，受服装零售线下业态疲软、商业体客流两极分化等环境影响，全棉年代线下门店布局速度放缓。到陈述期末，全棉年代在全国共有380家直营门店和104家加盟门店。本年上半年，共新开16家门店，但封闭19家门店，原由于“合同到期，战略调整”。

  详细而言，全棉年代将自动调改或封闭客流明显下降、店效不达预期且无提高潜力的门店，在客流上涨、契合方针中心人群的潜力商业体中新开、优化店肆。此外，将持续加码爱好电商、即时零售等新式途径。

  近来，稳健医疗发布中期利润分配计划，拟派发现金盈利2.6亿元，占归母净利润53.26%。自上市以来，稳健医疗累计现金分红28.8亿元，回购股份支付现金6.9亿元，两项算计35.7亿元，占其首发征集资金净额的100.3%。